生意社：开工率下降需求减少 锰硅行情“博弈”中

本周硅锰整体市场偏弱运行，主流钢厂并未开启招标，南方招标钢厂定价继续下跌，工厂持续倒挂，南方主产区开工率开始下降，其中云南地区减量最为明显，内蒙工厂开工亦存在下跌空间。成本端锰矿仍相对坚挺，化工焦价格暂无波动。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5500-5600元/吨左右，市场均价5564.00元/吨，与周初相比稍下跌0.57%。

一、影响因素

供应端：本周内蒙工厂开工存在下跌空间，由于硅锰利润不佳，个别工厂转产其他品种，另有前期复产工厂产量恢复正常，本月新增产能方面预计2台炉子存在点火预期。宁夏地区开工正常，厂家出货节奏依旧很慢。

南方主产区开工率开始下降，其中云南地区减量最为明显，11月云南产区正式进入枯水期，电费由原本丰水期的0.37元/千瓦时大幅涨上至0.5元/千瓦时，10月31日开始6台硅锰矿热炉停产检修，3台硅锰矿热炉避峰生产，共影响日产量880吨。

据统计，本周全国锰硅企业开工率40.24%，较上周减2.75%；日均产量28840吨，减835吨。

截止到11月6日，据不完全统计，全国锰硅企业库存量319500吨，环比增5000吨。其中内蒙古44500吨，环比增1500吨；宁夏242000吨，环比增2000吨；广西11500吨，环比增500吨；贵州7000吨，环比增500吨，(山西、甘肃、陕西)5000吨，持平；(四川、云南、重庆)9500吨，环比增500吨。

上游成本端：本周锰矿市场维持坚挺走势，市场低价出货减少，买货议价难度增加，成交价格维持震荡偏稳，天津港半碳酸主流报价34.5元/吨度，成交34.2-34.3元/吨度，南非高铁29.8-30元/吨度，加蓬成交39.8-40元/吨度，澳块分指标成交39-40.8元/吨度区间，当前市场出货情绪暂不统一。近期钦州港锰矿库存低位，随着南非系船只到港，现货价格有所回调，南非半碳酸37元/吨度，南非高铁31元/吨度，澳籽价格34.7-35.7元/吨度。

外盘方面，康密劳2025年12月对华锰矿装船加蓬块报价为4.5美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。联合矿业(CML)公布2025年12月对华报价出台，Mn>46% Fe<6% Si02<18%澳块报4.8美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。2025年12月South32对华锰矿报价公布，Mn42%澳大利亚锰矿(块矿)报价4.55美元/吨度(CIF中国主港)，Mn37%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.15美元/吨度(CIF中国主港)，环比11月价格均持平。

需求方面：部分华东及南方钢厂招标陆续进行，金盛兰硅锰湖北5740元/吨；江苏5700元/吨；广东云浮5800元/吨；广东河源5880元/吨，现金。华东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在现金5720元/吨，采购数量1000吨。华东另一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5800元/吨。山东某钢厂招标硅锰定价5720元/吨，采购量1000吨，承兑含税到厂。

相关统计数据显示，2025年10月下旬重点钢企粗钢日均产量181.7万吨，旬环比下降9.8%，同比下降13.2%。

二、后市预测

综合来看，硅锰供应端部分产区开始了实质性的减产动作，但由于需求淡季特征也将逐步显现，导致市场整体情绪偏弱。成本端锰矿价格仍有挺价表现，焦炭第三轮提涨全面落地，化工焦暂无变动，硅锰市场底部议价信心相对偏强。只是近期部分钢厂价格仍处下压态势，一定程度也在进一步考验成本支撑的力度。生意社预计短期硅锰市场或继续呈观望下的窄幅震荡运行。