生意社：供需格局尚未改善 锰硅行情或承压走弱

本周硅锰市场盘整运行，盘面表现稳定，现货价格变动不大，钢招价格仍然围绕在5750左右，成本压力较大，短期上涨空间预计有限，成本端内蒙古结算电价波动不大，化工焦价格上周下跌一轮后，本周暂无波动，锰矿价格依旧坚挺，外盘报价上涨，合金成本支撑尚可。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价55470-5550元/吨左右，市场均价5500.00元/吨，环比上涨0.47%。

一、影响因素

供应端：本周内蒙个别新增产能预计本周末出铁，另有月中打算投产的新增产能目前延期至月底，具体投产时间暂未确定。宁夏工厂目前生产正常，个别厂家仍在陆续检修，硅锰库存仍在高位，成本资金压力较大，出货进度慢，厂家承压运行

南方地区因近期桂林地区现货交易电费有所上涨，个别工厂存在停产情况，产量稍有下降，近期广西贵州传降电费消息，但目前仍无红头文件出来，需要关注具体政策落地情况及后续工厂生产计划。

12月以来，尽管锰硅企业普遍亏损，生产意愿趋弱，但主产区减产幅度有限，供应压力并未明显缓解。据统计，本周全国锰硅企业开工率35.61%，较上周减1.24%；日均产量26890吨，减145吨。

虽然锰硅企业生产有所趋弱，但产业矛盾并未缓解。各地库存去化压力均有所加大，且目前终端及贸易商均无主动增库意愿，库存进一步向生产端集中，厂家去库压力持续凸显。据不完全统，截止到12.19，全国锰硅企业库存量384500吨，环比增3500吨。其中内蒙古65000吨，环比增1500吨；宁夏291000吨，环比增5500吨；广西11000吨，环比减1000吨；贵州6000吨，环比减500吨；(山西、甘肃、陕西)5000吨，环比减1500吨；(四川、云南、重庆)6500吨，环比减500吨。

上游成本端：本周天津港锰矿市场保持坚挺盘整，分品种看氧化矿较前期挺价情绪略有减退，主流成交有0.2元/吨度左右松动，南非系本周坚挺走强，外盘报价对比现货成交倒挂，市场挺价情绪增加。天津港半碳酸主流报价34.5-35元/吨度，南非高铁分指标报价29.5-30.5元/吨度不等，加蓬42.5-43元/吨度区间，South32澳块41.2-41.5元/吨度，cml澳块43.5元/吨度左右。

钦州港锰矿受库存累库影响，部分矿种价格松动，半碳酸表现尤为明显，前期库存低位，远期报盘与现货价格对比下利润可观，市场接货情绪积极，近期半碳酸集中到港，库存快速走高，叠加半碳酸需求走弱，价格有所松动。钦州港半碳酸价格围绕35.5-36元/吨度，高品氧化块矿价格保持高位坚挺，澳块41-42元/吨度，澳籽35-36.5元/吨度，南非高铁30.5-31元/吨度。

外盘方面，UMK公布2026年1月对华锰矿报价，Mn36%南非半碳酸锰矿报价4.15美元/吨度，较上一轮价格上调0.05美元/吨度。NMT出台2026年1月对华锰矿报价，Mn36%南非半碳酸锰矿报价4.15美元/吨度，较上月价格上调0.05美元/吨度。

需求方面：相关统计数据显示，2025年12月上旬重点钢企粗钢日均产量186.9万吨，旬环比上升2.8%，同比下降7.7%。

钢招方面，据悉华东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5750元/吨，环比上涨20元/吨，采购数量2500吨。某集团12月硅锰合金招标情况公布：其中黑龙江地区采购价格5870元/吨数量10800吨；吉林地区采购价格5820元/吨数量1200吨；抚顺地区采购价格5770元/吨数量5300吨；山西地区采购价格5670元/吨数量2600吨；承德地区采购价格5670元/吨数量2800吨；以上均为含税承兑价格。另据悉，中天南通计划新一轮硅锰招标数量5000吨；玉溪仙福计划新一轮硅锰招标数量1500吨；招标结果均待揭晓。

二、后市预测

综合来看，尽管市场情绪回暖带动锰硅价格低位回升，但供应收缩有限、需求持续偏弱，行业供需格局尚未改善，厂内库存去化压力仍然突出。在现实基本面主导下，生意社预计短期内锰硅价格可能再度承压走弱，后续企稳需依赖企业进一步扩大减产力度。