生意社 ：10月国内双酚A市场先抑后扬 后期区间波动

进入10月，国内优等品双酚A市场呈现高位震荡、先稳后跌再反弹的格局。本月前期市场延续9月的上涨成果，价格在11160元/吨附近高位横盘，场内货源供应偏紧，持货商报价坚挺；月中下旬行情迎来一轮快速回调，价格最低下探至10680元/吨一线，随后市场情绪修复，价格再度回升，月末回升至11160元/吨附近，整体月内波动幅度加大，多空博弈激烈。

从供给端来看，前期部分装置检修带来的货源收缩，是支撑9月底至10月初高价的核心因素，工厂库存维持偏低水平，现货流通量有限。随着检修装置陆续重启，市场货源逐步补充，供给压力有所回升，叠加下游高价抵触情绪上升，触发了中旬的价格回落。成本方面，上游苯酚、丙酮行情坚挺，原油端带来的原料支撑持续存在，一定程度上限制了双酚A的下跌空间，在价格回调后，成本支撑推动市场快速修复反弹。

需求端是制约本轮行情持续走高的关键。双酚A下游主要为环氧树脂、聚碳酸酯(PC)行业，10月下游行业整体开工负荷提升有限，终端电子、涂料等行业刚需跟进不足，下游企业多维持按需采购，逢低补货、高价观望，没有大规模备货动作。当双酚A价格处于高位时，下游接货意愿明显降温，压制上行空间，这也是行情冲高后快速回落的主要诱因。

综合供需、成本、下游订单等因素，预计11月国内双酚A市场或将区间震荡为主，上行空间有限，底部有支撑。

利好方面，苯酚、丙酮原料价格韧性较强，成本底线支撑稳固；若部分生产装置出现临时检修，现货供给再度收紧，有望带动阶段性拉涨。利空因素同样突出，传统下游进入淡季预期，终端需求难有大幅改善，下游对高价原料接受度偏弱，将持续压制涨幅；同时前期检修装置恢复生产后，整体供应增量预期存在，货源压力逐步累积。

整体来看，11月双酚A难走出单边大涨行情，大概率在10700-11400元/吨区间波动。操作上建议产业链企业保持谨慎，下游坚持刚需采购，避免高位囤货；贸易端紧跟装置动态与原料苯酚走势，灵活把控出货节奏，重点跟踪工厂检修计划、原油波动以及环氧树脂、PC开工变化。